元富證券(2856)主辦承銷慧洋海運（2637）將於12月1日掛牌第一上市。慧洋今年第四季有7艘新船加入營運，且美元開始回升，元富投顧預估，慧洋今年EPS約3.91元，明年更進一步拉升至6.76元，如果出現日圓回沖利益，獲利還會拉高。
慧洋成立於1999年，主要營運項目以散裝航運業務為主，截至今年9月公司共有63艘船，為國內最多散裝船業主，船隻大多以長約模式經營，獲利穩定度高，預計上市後股本將達30.5億元，目前主要股東持股比重達75%。
慧洋海運董事長兼創辦人，藍俊昇先生出身海運世家，經歷過合夥船東、專業經理人及獨立船東等，累積三十年之海運實務經驗且擔任德國驗船協會(GL)台灣區主席一職，對於船舶購置、營運以及財務管理各方面皆有豐富歷練。
慧洋船隻長約與自營比重為80%與20%，長約平均租期為3~5年，更有長達15年的合約，客戶以日本、歐洲客戶為主要承租對象，其中，日本客戶佔長約比重60%最高，且多為長期合作客戶，付款狀況良好，獲利狀況較現貨船商穩定。
慧洋今年、明年新交船隻數達24艘，新增船隻將增加大型船隻，目前散裝航運景氣處於谷底階段，此時佈局大型船隻，將使得慧洋未來在散裝航運景氣好轉時，獲利具有想像空間。
時序進入第四季，預計將有7艘新船加入營運，可望推升第四季營收走揚，元富投顧估慧洋今年合併營收58.78億元，年增27%，EPS為3.91元。
展望明年，由於大部份船隻仍以舊約價續約，故舊有船隻換約對於營收與獲利影響不大，加上2H10至1H11為新船大量交船時點，可望帶動慧洋明年營收持續成長。此外，元富投顧預估未來日圓再大幅升值機率低，以保守原則假設明年美元兌換日圓維持在今年第四季水準，未有日圓貶值回沖利益下，預估慧洋明年合併營收76.44 億元，年增30%，EPS為6.76元。
留言列表
